INSIDE CENTRAL BANK
Questa mattina abbiamo fatto il punto sulle decisioni della FEDERAL RESERVE con un live streaming in collaborazione con AITI, Associazione Italiana Tesorieri d’Impresa, fissano il quadro di tendenza innescato dalle decisioni annunciate da Jerome Powell nella conferenza stampa di chiusura del Fomc.
La Fed, come da attese, ha definito probabile un rialzo dei tassi a marzo ribadendo l’intenzione di porre fine agli acquisti di titoli nello stesso mese, in quella che il presidente Powell ha definito una battaglia serrata contro l’inflazione. Powell ha spiegato che molte cose non sono ancora state decise compreso il ritmo del rialzo dei tassi. Il riferimento al fatto che presto verrà presa una decisione su quando iniziare a ridurre il portfolio da oltre 8.000 miliardi in bond in mano alla Fed ha fatto lievitare i tassi dei Treasuries a lungo termine. Le conseguenze del meeting si sono fatte sentire anche sulla parte breve della curva con il tasso del 2 anni che ha toccato il massimo da 23 mesi negli scambi asiatici ma anche in Giappone dove il tasso dei governativi a 2 e 5 anni è salito al massimo di sei anni. I futures sui Fed funds prezzano ora cinque rialzi dei tassi nel 2022 dai quattro precedenti al meeting.
L’eur usd ha accelerato al ribasso confermando la tendenza che abbiamo indicato nel nostro Outlook 20/22. A breve il mercato si posizionerà nei pressi dei minimi segnati a fine novembre in area 1,1150.
Le decisioni della Fed hanno inoltre mosso significativamente il tratto lungo della curva dei Treasury allargando ulteriormente lo spread tra il 10 y USD ed il 10 y Bund in direzione del massimi storici a 200 bp. Tale movimento tenderà a supportare ulteriormente il dollaro secondo quanto riportato nella nostra visione per il 2022.
Le borse dovrebbero reagire ancora in negativo. Ci aspettiamo che lo Standard & Poor 500 violi definitivamente al ribasso l’area 4400 accelerando verso gli obbiettivi del nostro modello (anche questi indicati nell’Outlook 20/22) a 4000/3800 usd.
