RECESSIONE: AUMENTANO I RISCHI
Le forniture russe di NatGas all’Europa tramite il gasdotto Nord Stream sono scese al 38% della capacità rispetto al 40% di martedì. Ciò nonostante Gazprom annuncia un nuovo taglio più significativo riducendo le forniture al 20% a partire da mercoledì 27 luglio.
Gazprom ha affermato che il gasdotto Nord Stream pomperà 33 milioni di metri cubi al giorno, ovvero il 20% della capacità, da mercoledì, aggiungendo che un’altra turbina per il gasdotto sarà messa fuori servizio a causa di lavori di manutenzione.
La Commissione Europea nel frattempo annuncia una riduzione dei consumi pari al 15%
Il portavoce del Cremlino, Dmitry Peskov, ha dichiarato che un’altra turbina Nord Stream ha “problemi” e sarà messa offline per manutenzione. Le sanzioni occidentali hanno prolungato il tempo medio di manutenzione del Nord Stream.
I media statali russi hanno riferito lunedì che la turbina recentemente revisionata in Canada da Siemens Energy AG ha finalmente ricevuto documenti di esportazione che le consentiranno di essere spedita dalla Germania a Helsinki, in Finlandia.
L’imminente calo della capacità di Nord Stream ha spinto i futures NatGas europei, Dutch TTF, in rialzo del 21% a 214 euro mwh. I prezzi sono aumentati di oltre il 20% in due sessioni e sono vicini ai massimi visti lo scorso inverno a oltre 200 euro.
Dall’altra parte dell’Atlantico, i futures NatGas statunitensi hanno esteso i guadagni, in rialzo di oltre il 10% a $ 9,62, un massimo di 14 anni, tra le preoccupazioni per il clima caldo e la scarsità di forniture. Inoltre la contrazione delle forniture in Europa comporterebbe maggiori esportazioni di GNL degli Stati Uniti contribuendo ad alzare le quotazioni anche negli USA.
Il prezzo raggiunto dal Nat Gas in Europa corrisponderebbe ad una quotazione del barile di petrolio pari a 335 usd.
Il rialzo dei prezzi del gas si contrappone con il ribasso della maggior parte delle commodity industriali ed agricole inserite in un contesto riflessivo da settimane.
Il FMI ha tagliato le sue previsioni di crescita globale per il terzo trimestre consecutivo, mentre ha alzato le sue proiezioni sull’inflazione, avvertendo che i rischi per le prospettive economiche sono “in modo schiacciante inclinato al ribasso” e che il mondo ” potrebbe presto essere sull’orlo della recessione.
Il Fondo prevede ora un rallentamento della crescita globale al 3,2% nel 2022, in calo dello 0,4% rispetto alla stima di aprile, in calo dal 4,4% di gennaio e circa la metà del ritmo dell’espansione dell’anno scorso. Nel 2023, la crescita globale è destinata a indebolirsi ulteriormente al 2,9%. Rispetto alle proiezioni di aprile, le nuove stime sono inferiori di oltre 1 punto percentuale.
Per il FMI l’Eurozona crescerà del 2,6% nel 2022, in calo dal 2,8% di aprile, e prevede che la crescita del 2023 sarà solo dell’1,2%, in calo dal 2,3% di aprile. Per quanto riguarda gli Stati Uniti, il FMI prevede che l’economia rallenti fino al 2,3% nel 2022, in calo dell’1,4% rispetto alle previsioni di aprile, e si prevede che la crescita rallenterà nel 2023 ad appena l’1,0%, in calo di oltre la metà dal 2,3% durante la precedente previsione dell’FMI, poiché l’aumento dell’inflazione intacca la capacità delle famiglie di acquistare beni e servizi, i consumi diminuiscono e la campagna di stretta monetaria storicamente aggressiva della Federal Reserve inizia a farsi sentire.
Sebbene i declassamenti delle prospettive di crescita siano stati ampi, la proiezione dell’espansione negli Stati Uniti ha subito la contrazione maggiore, con l’FMI che l’ha tagliata di 1,4 punti percentuali rispetto alla stima di aprile al 2,3% a causa della minore crescita all’inizio di quest’anno, del ridotto potere d’acquisto delle famiglie e politica monetaria più restrittiva. Secondo il FMI , la previsione di una crescita dello 0,6% nel quarto trimestre del 2023 su base annua “renderà sempre più difficile evitare una recessione” .
Sebbene il FMI continui a prevedere una crescita positiva, ciò servirà poco a placare la crescente preoccupazione di un’espansione arretrata o addirittura di una vera e propria recessione nelle principali economie, poiché l’accelerazione degli aumenti dei prezzi divora redditi, risparmi e profitti.
Allo stesso tempo, l’inflazione globale si intensifica secondo il FMI, il quale alza le sue previsioni per quest’anno e per il prossimo di quasi un intero punto percentuale: rispettivamente all’8,3% e al 5,7%.
Per il FMI i rischi relativi all’outlook sono prevalentemente inclinati al ribasso:
- La guerra in Ucraina potrebbe portare a un arresto improvviso dei flussi di gas europei dalla Russia.
- L’inflazione potrebbe rimanere ostinatamente alta se i mercati del lavoro rimangono eccessivamente rigidi o se le aspettative di inflazione si disancorano o se la disinflazione si rivela più costosa del previsto.
- Condizioni finanziarie globali più restrittive potrebbero indurre un’impennata delle sofferenze del debito nei mercati emergenti e nelle economie in via di sviluppo.
- I rinnovati focolai e blocchi di COVID-19 potrebbero sopprimere ulteriormente la crescita della Cina.
- L’aumento dei prezzi di cibo ed energia potrebbe causare una diffusa insicurezza alimentare e disordini sociali.
- La frammentazione geopolitica potrebbe ostacolare il commercio e la cooperazione globali.
