PMI MARKIT – I mercati si concederanno una breve pausa spostando per qualche ora l’attenzione dall’Ucraina per analizzare l’esito dei sondaggi PMI Markit sul comparto manifatturiero dell’area occidentale.
Dobbiamo dire che il periodo in cui sono state raccolte le opinioni delle aziende che fanno parte del panel interpellato è antecedente all’invasione della’Ucraina. Perciò crediamo che il grado di importanza attribuita al dato sia inferiore rispetto ad altre situazioni. La congiuntura sta evolvendo velocemente a causa del nuovo rialzo dei prezzi delle commodity energetiche. I dati PMI MARKIT attesi evidenziano in generale un consolidamento dei valori rilasciati ad inizio anno.
INFLAZIONE IN EUROZONA
DATI ISTAT – Si prosegue poi con Istat che renderà nota la stima dell’inflazione italiana di febbraio. Il consensus prevede per l’indice Nic un’accelerazione a +5,3% a perimetro annuo rispetto al 4,8%, già massimo dal 1996, di gennaio. Anche per l’indice armonizzato le attese prevedono un’accelerazione a 5,4% da 5,1% del mese precedente. Sempre Istat diffonde anche i numeri relativi al Pil del 2021 e al rapporto deficit/Pil e debito/Pil dell’anno scorso.
GERMANIA, STIMA INFLAZIONE – E la stima preliminare per l’inflazione di febbraio verrà diffusa nel primo pomeriggio anche dall’Ufficio statistico tedesco. Come nel caso dell’Italia, anche per Berlino le stime prevedono un’accelerazione su base annua a 5,4% rispetto al precedente 5,1%.
BANK OF AUSTRALIA
Nel frattempo in La Banca centrale australiana ha confermato, nella sua riunione mensile di politica monetaria, i tassi precedenti evitando di ritoccarli al rialzo come invece aveva lasciato intendere in precedenti commenti. Domani si riunirà il Board di BOC, la Bank of Canada, per decidere sul rialzo dei tassi. L’attesa, maturata prima delle tensioni nell’Eastern Europe, quotava un rialzo di 25 bp. Sarà interessante verificare se la Banca procederà comunque nella chiamata restrittiva, considerando i rischi di nuove incertezze imposti dalla congiuntura. Il mercato potrebbe cogliere le modalità con cui il Consiglio risponderà agli attuali eventi come proxy per le mosse di BCE e Fed.
VENTI DI GUERRA
I colloqui per il cessate il fuoco che si sono tenuti ieri non sono riusciti a imprimere una svolta e i negoziatori non hanno chiarito quando si terrà un nuovo incontro. Intanto l’Assemblea generale Onu si prepara al voto di questa settimana per isolare la Russia e il Parlamento europeo, secondo i quotidiani, si riunisce in seduta straordinaria per discutere della situazione in Ucraina e della richiesta di ingresso nella Ue di Zelenskiy. Sui mercati, la giornata odierna vede una pausa dopo giorni di volatilità, con i listini asiatici in rialzo e le quotazioni dell’oro in lieve calo mentre gli investitori cercano di comprendere meglio gli effetti delle sanzioni imposte a Mosca e le ricadute sui prezzi dell’energia. Questi ultimi due argomenti saranno probabilmente al centro delle discussioni tra i ministri finanziari e i governatori delle banche centrali del G7 alla riunione di oggi mentre, in Italia, il premier Draghi riferisce in Parlamento sugli sviluppi del conflitto. Ieri il Cdm ha approvato il decreto con ulteriori misure per la crisi ucraina. . La Bce ha rafforzato le sue verifiche sulle banche con forti legami in Russia mentre, sul fronte delle misure per contrastare il balzo dei prezzi dell’energia, Bruxelles proporrà ai Paesi membri di tassare i profitti inattesi delle compagnie energetiche e di investire i proventi dalla tassazione degli utili nello sviluppo delle energie rinnovabili.
FOREX
Dopo l’apertura violenta di ieri mattina che ha spinto il rublo a svalutare sino al 30% (vedi report domenica 27 feb) , il mercato si è preso una pausa di consolidamento: l’eur rub dopo aver toccato 120/125 ha ritracciato sino ai livelli stimati dal nostro modello ieri mattina. Vi abbiamo linkato i relativi post per evidenziare la velocità con cui le quotazioni si adeguano ai cambiamenti di scenario. Gli obbiettivi di movimento che abbiamo correttamente stimato hanno raggiunto il loro target in tempi fulminei. Ciò significa che la pianificazione dei rischi e delle opportunità ha un ruolo fondamentale nella mitigazione proattiva dei flussi in divisa.
L’eur usd nel frattempo sta consolidando il range, sempre indicato ieri mattina in apertura di mercato, tra 1,1150 e 1,1275. Oggi avremo un ulteriore mossa importante per comprendere la direzionalità a breve del cambio. Abbiamo spostato quindi la nostra attenzione al supporto tecnico che da quota 1,1150 transiterà oggi a 1,12.
Riportiamo alla vostra attenzione anche il rafforzamento strisciante dello yuan renminbi contro euro ma soprattutto contro dollaro. Il usd cny dopo aver violato al ribasso area 6,31, sta procedendo lentamente in direzione di 6,28 (target intermedio) e 6,15 usd cny. Nel rapporto eur cny continuiamo a confermare i target segnalati nell’Outlook 20/22.
COMMODITY
Gas e petrolio tengono ancora alta la tensione sui mercati. Il future sul TTF è scivolato in area 96 consolidando un valore che consideriamo come pivot point in risposta alle notizie che provengono sui negoziati in corso. La tenuta di 96 eur/mwh delinea un quadro ancora carico di tensione. Ieri i prezzi hanno coperto un ampio campo di fluttuazione 130-94,50 in risposta alle sanzioni Swift. L’esclusione di Gazprom Bank dal pacchetto ha tolto tensione agli scambi, tuttavia la partita della volatilità rimane aperta. pertanto confermiamo ancora il range di attenzione 96/130 euro.
Il Brent e’ stato venduto sui picchia a 105 usd/bar. Come sempre accade negli ultimi tempi le accelerazioni al rialzo vengono puntualmente raffreddate da vendite di realizzo. Tuttavia il conflitto aprirà tensioni anche all’interno del Consiglio Opec + in calendario domani ed il prossimo 26 marzo. Il livello di inversione si allontana dall’attuale swing di fluttuazione: 95 & 88 usd/bar.
