
Make US Dollar great again?
Dopo alcuni trimestri di crescita moderata, la ripresa economica dell’eurozona si è nuovamente fermata. Successivamente allo shock energetico e inflazionistico, siamo tornati a crescere all’inizio dell’anno scorso, ma il 2024 si è concluso di nuovo in modalità stagnazione. La crescita è stata negativa in Francia e Germania, con l’Italia che ha visto un prolungamento della stagnazione. Si sono ancora visti forti tassi di crescita in Spagna e Portogallo; l’Europa meridionale rimane il punto luminoso nell’attività economica europea in questo momento.
I consumatori sembrano ancora barcollare per lo shock inflazionistico, poiché il potere d’acquisto non si sta ancora traducendo in una forte ripresa dei consumi. Gli investimenti restano sotto pressione a causa dell’ancora elevato livello degli inventari nel settore manifatturiero, dell’incertezza economica e degli alti tassi di interesse. L’ambiente delle esportazioni è in difficoltà a causa della debole domanda esterna che grava in particolar modo in alcuni settori. In sintesi: la debolezza è ovunque intorno a noi mentre altre grandi economie mostrano crescita.
I decisori politici lo stanno capendo? La Banca centrale europea è pronta ad abbassare ulteriormente i tassi di interesse dopo la decisione di gennaio di altri 75 bp nel corso della prima parte dell’anno. La BCE lascia intendere di essere pronta a portare rapidamente ad un livello neutrale i tassi di interesse, pari al 2%. Pensiamo persino che andranno leggermente oltre e lo abbasseranno all’1,75%…. continua a leggere le nostre analisi